Convex Finance é o protocolo DeFi que resolveu um dos problemas mais complexos das finanças descentralizadas: como maximizar rendimentos no Curve Finance sem bloquear tokens CRV durante 4 anos. Lançada em 2021 por uma equipa anónima, a Convex tornou-se rapidamente o maior detentor individual de veCRV (vote-escrowed CRV) do ecossistema, controlando cerca de 50% de todo o veCRV existente, e o protagonista central do fenómeno conhecido como "Curve Wars".
Para entenderes a Convex, precisas de perceber o Curve. O Curve Finance é a maior exchange descentralizada (DEX) para stablecoins. Para maximizar rendimentos no Curve, é preciso bloquear tokens CRV durante até 4 anos como veCRV, quanto mais tempo bloqueias, mais boost recebes nas recompensas. Isto cria um dilema: queres o boost máximo, mas não queres perder liquidez durante 4 anos. A Convex resolve exactamente isto. Depositas CRV na Convex e recebes cvxCRV, um token líquido que representa o teu CRV bloqueado. Ganhas rendimentos amplificados sem perder liquidez.
A Convex acumulou uma quantidade tão massiva de veCRV que controla efectivamente para onde vão as emissões de CRV no Curve, isto são as "Curve Wars". Protocolos DeFi competem para influenciar estas emissões pagando incentivos (chamados "bribes") aos detentores de vlCVX (vote-locked CVX) através do marketplace Votium. Se bloqueias CVX como vlCVX, recebes estes bribes em troca do teu voto. É um meta-jogo de governança DeFi com consequências financeiras reais: quem controla os votos do Convex controla as emissões do Curve, que valem centenas de milhões por ano.
No seu pico, a Convex Finance atingiu mais de $3 mil milhões em TVL (Total Value Locked), consolidando-se como uma das camadas mais importantes do DeFi em Ethereum. O protocolo expandiu-se também para o Frax Finance, oferecendo yield boosting para frxETH e outros activos do ecossistema Frax.
O token CVX é usado para:
- Governança, bloquear como vlCVX (vote-locked CVX) para votar nas emissões de CRV no Curve
- Receber bribes, detentores de vlCVX recebem incentivos do Votium por votarem em determinados pools
- Staking, depositar CVX para receber uma parte das receitas do protocolo
- Controlo de emissões, quem controla mais CVX controla mais veCRV e, por extensão, mais emissões do Curve
O Convex Finance opera em Ethereum (mainnet), utiliza o consenso Proof of Stake do Ethereum, e tem uma oferta máxima de 100 milhões de CVX com um modelo de emissões decrescentes.